2022年上半年鋁價走勢可謂是跌宕起伏。地緣政治危機不斷發酵，疊加能源價格高企，海外電解鋁廠面臨減產風險，致使鋁價一路震蕩上行，滬鋁一度沖高至24020元/噸，倫鋁至3766美元/噸。而后，隨著美聯儲激進加息，以及國內疫情再度爆發，內外盤雙雙回落，滬鋁跌至18600元/噸，倫鋁跌至2420元/噸。

2022年一季度，絕對價格整體上行。首先是因為春節臨近，下游鋁加工企業備貨意愿高漲，鋁錠社會庫存下降提振鋁價。之后，地緣政治危機風起云涌，天然氣供應短缺，疊加歐洲能源價格飆升，海外電解鋁廠面臨減產風險，全球原鋁供給備受波及，鋁冶煉成本也隨之水漲船高，內外盤雙雙沖高。

2022年二季度，鋁價大幅回落。首先是地緣政治危機進一步發酵，導致氧化鋁過剩，倫鋁成本支撐崩塌，價格回落，滬鋁跟跌。其次，國內多地疫情爆發失控，實行動態清零防疫管控政策，導致鋁錠物流及運輸極大程度上受阻，下游需求備受影響。而后，全球通貨膨脹高企，以美聯儲為首的各國央行紛紛激進加息，加劇市場對全球經濟衰退的擔憂，引發風險偏好與宏觀流動性持續大幅收緊，宏觀氛圍持續走弱，主導鋁價進一步下行。最后，隨著疫情得到有效控制，國內利好政策頻繁釋放，在政府扶持及部分地區電價下滑的刺激下，電解鋁企業的新增投產工作不斷進行，投產區域主要依舊集中于云南及廣西兩地，運行產能不斷抬升，產量處于快速上升通道中。需求也處于疫后修復階段，但疫情帶來的諸多負面影響，及房地產終端市場不景氣，華東地區復產后鋁加工企業新訂單增幅不及預期，總體市場需求恢復緩慢，鋁價反彈明顯乏力。